然而，亚朵这几年的情怀路线似乎并未持久，尤其是在商业世界中，其文艺人设的崩塌，最终还是要归咎到利益上。以亚朵的流动图书馆“竹居”为例，加盟商曾爆料，竹居早已成为总部的赚钱工具。
亚朵要求加盟商开业时购买1000本书，并收取5万块钱购书费，但实际进价只有3万，加盟商被强制支付高达2万的差价。除了加盟商，亚朵也遭遇了不少消费者的投诉。
虎扑社区曾有一篇帖子指出，虎扑联名酒店存在没有空调、客房床头灯背景射灯关不了、客服私自注册会员等问题，引发了虎扑网友的集体抗议，并出现了“拒绝亚朵联名虎扑”的呼声。
但亚朵的担忧可能并非仅仅来自于内部问题。随着年轻一代的审美观和消费观紧密结合，场景化已成为酒店行业的标配。例如，与亚朵长期竞争的桔子水晶也开始走起了小资路线，而更多的新兴酒店品牌更是将文化与故事融入到了酒店设计中。
在这种背景下，亚朵似乎失去了往日的新鲜感。
一切都是缺钱惹的祸
亚朵之所以急于上市，与资金短缺有着密切的关系。
回顾亚朵在资本市场的发展历程，起初还算顺利。2012年成立后，迅速获得了1600万美元的A轮融资，此后多次融资，三轮融资总额高达9.4亿元。然而，从2017年开始，亚朵再也没有传出过融资的消息。
如今，亚朵的文艺气息似乎只剩下表面的华丽，这也是其被资本冷落的主要原因之一。近年来，亚朵的营收结构一直受到质疑，尤其是酒店租赁业务已经呈现下滑趋势。
亚朵的加盟收入一直是其营收的重头戏，占比超过50%。然而，亚朵的加盟制度近年来受到质疑，加盟商数量和口碑都出现了大幅度的下滑。
与此同时，其他品牌如华住集团和锦江集团却在快速扩张中端酒店市场。华住集团计划到2023年开出至少500家中高端品牌酒店，而锦江集团在2019年净开业1100家中端酒店，到2020年底已有超4400家中端酒店开业。
亚朵在加盟商中失去宠爱的原因在于其投资回报周期过长。亚朵客房的运营成本高达160元，而全季酒店的运营成本仅为120元。尽管亚朵的房费收入在扣除总部和员工的提成后，留给加盟商的只有40元。
此外，亚朵对加盟商的要求也并不低，如建筑面积、客房面积、停车位等都有一定的硬性要求。这种反差态度使得许多加盟商不堪重负，亚朵加盟商维权事件在酒店行业也时有所闻。
文旅部数据显示，2019年我国星级酒店营收中，餐饮收入的占比高达42.49%，而客房收入的占比仅为38.19%。可见，餐饮收入在酒店领域的重要性不可忽视。
然而，亚朵为了追求小资氛围，却选择砍掉了餐饮业务。这无疑是一个双刃剑，虽然短期内可能增加了小资氛围，但长期来看，却可能影响到酒店的营收和品牌形象。
从2019年到2021年，亚朵的负债率逐年上升，这进一步暴露了其资金短缺的问题。亚朵似乎将上市视为救命稻草，不断尝试冲击IPO。
酒店的“零售梦”现实吗？
虽然亚朵放弃了餐饮业务，但却将重点放在了零售上。
截至2021年3月底，亚朵共开发了1136个场景零售SKU。2019年和2020年，零售业务产生的GMV分别达到了8280万元和1.072亿元，同比增长29.5%，而2021年一季度的零售业务GMV更是达到了3260万元。
亚朵认为，将酒店业务转型为生活与消费双重场景是行业突破现有天花板的关键。为此，亚朵孵化了多个生活品牌，覆盖了睡眠、香氛个护、出行等多个领域。
不可否认，零售业务给亚朵带来的业绩增长确实不容小觑。然而，从长期角度来看，酒店零售业务早已不是新鲜事。
除了亚朵，许多酒店都开展了零售业务，如文华东方、万豪、瑰丽酒店等。此外，宜家、无印良品等零售品牌也开始涉足酒店业务。
因此，亚朵在零售领域的竞争压力并不小。而且，大多数酒店还开展了餐饮外卖业务，进一步增加了竞争压力。
此外，酒店零售业务的消费者往往只是出于纪念或新鲜感，真正要触及零售的本质，还需要行业付出更多的努力。
因此，亚朵的零售梦是否能够实现，仍然是一个值得整个酒店行业思考的问题。
